Финансовые результаты En+ Group за 2019 год

27 Марта 2020 года — МКПАО «ЭН+ ГРУП» (далее – «Компания», «En+ Group» или «Группа») объявляет финансовые результаты деятельности за 2019 год.

Несмотря на непростую ситуацию на рынке, Группа показала сильные операционные и финансовые результаты. В частности, операционный денежный поток составил 2,6 млрд долларов США. Синергия бизнес сегментов подтверждает преимущества вертикально интегрированной бизнес модели Группы в условиях ограниченного мирового спроса на алюминий вследствие макроэкономических факторов. Несмотря на снижение цены алюминия на Лондонской бирже металлов («LME») до 3-летнего минимума, свободный денежный поток Группы составил 1,6 млрд долларов США. Компания продемонстрировала относительно высокий уровень маржи по скорректированной EBITDA в отрасли. Свободный денежный поток сформировался благодаря устойчивой EBITDA Энергетического сегмента, низкой себестоимости производства металла в Металлургическом сегменте и более 1 млрд долларов США, полученных в качестве дивидендов от дочерних обществ и совместных предприятий.

Приоритетом En+ Group являются здоровье и безопасность сотрудников. Компания ввела ряд мер для предотвращения распространения коронавируса. С 17 марта 2020 года компания перешла на режим удаленного доступа. На производстве остались только те сотрудники, без которых невозможна его бесперебойная и безаварийная работа. Меры, предпринимаемые Группой, призваны максимально защитить сотрудников, при этом обеспечив непрерывность операционной деятельности.

Млн долларов США (кроме %)	2019	2018	Изм.,%
Выручка	11 752	12 378	(5,1%)
Реализация первичного алюминия и сплавов[1]	7 906	8,165	(3,2%)
Реализация глинозёма	664	975	(31,9%)
Реализация электроэнергии	1 300	1 329	(2,2%)
Реализация тепла	462	461	0,2%
Прочие продажи	1 420	1 448	(1,9%)
Скорр. EBITDA[2]	2 127	3 287	(35,3%)
Маржа по скорр. EBITDA	18,1%	26,6%	(8,5 пп)
Чистая прибыль	1 304	1 862	(30,0%)
Маржа по чистой прибыли	11,1%	15,0%	(3,9 пп)
Чистый долг[3]	10 204	11 094	(8,0%)
Свободный денежный поток[4]	1 614	877	84,0%
Цена за тонну алюминия на LME	1 792	2 110	(15,1%)

Лорд Баркер, Исполнительный председатель Совета директоров En+ Group:

«Макроэкономическая ситуация в 2019 году была сложной для промышленного производства и крупнейших потребителей алюминия. Тем не менее, конкурентные преимущества En+ Group, в частности – комбинации активов, интегрированной бизнес-модели и приверженности сотрудников – обеспечили рост объемов реализации алюминия и генерации электроэнергии.

Однако, сегодня мы столкнулись с куда более масштабной проблемой. Распространение пандемии COVID-19 это угроза нашим сотрудникам и заинтересованным сторонам по всему миру и серьезный вызов для рынков, на которых мы работаем. Являясь одним из ведущих работодателей и производителей в России, ведущим операционную деятельность на пяти континентах, мы играем активную роль в борьбе с кризисом. Компания принимает все необходимые меры для защиты сотрудников и будущего Группы. Последствия этого кризиса нам еще предстоит узнать, но Компания финансово устойчива, наша уверенность непоколебима. По итогам мы намерены играть еще более активную роль в качестве лидера низкоуглеродной экономики будущего, чтобы создать более безопасный мир.

В апреле Совет директоров примет финальное решение по рекомендации по дивидендам для Общего собрания акционеров, запланированного на июнь. В случае отсутствия положительных изменений в ключевых аспектах рыночной конъюнктуры к этому времени, маловероятно, что будет рационально рекомендовать выплатить дивиденды за 2019 год. Тем не менее, мы намерены возобновить выплату дивидендов, как только позволят рыночные условия.

В феврале 2020 года мы воспользовались возможностью упростить нашу структуру владения и приобрели пакет банка в En+ Group в размере 21,37% акций. Данная сделка обеспечивает нас дополнительными стратегическими опциями, в долгосрочной перспективе позволит нам расширить базу институциональных инвесторов и увеличить ликвидность ценных бумаг.

Несмотря не беспрецедентные проблемы в экономике, в En+ Group убеждены, что долгосрочный прогноз для рынка алюминия – благоприятный. Несмотря на то, что текущие экономические условия повлекут за собой сокращение капитальных вложений в этом году, мы продолжим инвестировать в развитие операционной деятельности и инновационных технологий. В ближайшие 5 лет мы намерены вложить более 715 млн долларов США в проекты по снижению воздействия на окружающую среду наших алюминиевых заводов и глиноземных предприятий.

Никогда ранее прогнозы для бизнеса не были столь неопределенными. Но считаем, что борьба с изменениями климата не должна уйти на второй план из-за коронавируса. Наоборот, мы убеждены, что переход к по-настоящему устойчивой, низко рискованной, безуглеродной экономике будет еще более необходим. En+ Group намерена сыграть ведущую роль в этом направлении, когда начнется этап восстановления.»

Владимир Кирюхин, Генеральный директор En+ Group:

“2019 стал поворотным годом для En+ Group. Снятие санкций сделало нас сильнее – компания стала более устойчивой и инвестиционной привлекательной, чем когда-либо. Этого удалось достичь, несмотря на напряженность в торговых отношениях США и Китая. Способность En+ Group справиться с влиянием макроэномической нестабильности является подтверждением эффективности нашей деятельности, позволяющей ограничить влияние на ключевые финансовые показатели. Мы сохраняем лидерство в отрасли по уровню маржи по скорректированной EBITDA, что подчеркивает преимущества нашей интегрированной бизнес-модели.

Жизненно важно поддерживать и усиливать нашу устойчивость – это основа нашей инвестиционной стратегии. За прошедший год мы продолжили вкладывать в ключевые проекты развития – Диан-Диан и Фрия для обеспечения собственной ресурсной базы, Богучанский алюминиевый завод – для подтверждения лидерства в сфере производства низкоуглеродного алюминия и программа модернизации ГЭС «Новая энергия» для увеличение выработки чистой гидроэнергии.

Уже сейчас очевидно, что 2020 станет годом беспрецедентных вызовов глобального масштаба. Мы еще до конца не понимаем насколько вирус повлияет на мировую торговлю. Но наши приоритеты неизменны: охрана здоровья и безопасности наших сотрудников и принятие всех возможных мер для обеспечения наших партнеров низкоуглеродным алюминием.

Во времена значительной неопределенности все компании, в том числе и наша, будут испытывать давление. Особенно важно сохранить устойчивость наших ключевых производственных параметров. Благодаря приверженности наших сотрудников, я уверен, у En+ Group есть все необходимое для того, чтобы преодолеть текущие вызовы и по итогам стать еще сильнее.»

 

Консолидированные финансовые показатели

Выручка

В 2019 году выручка снизилась на 5,1% по сравнению с 2018 годом до 11 752 млн долларов США (12 378 млн долларов США в 2018 году), в основном из-за продолжающегося снижения цены на алюминий на LME в течение этого периода, что было частично скомпенсировано увеличением объемов реализации алюминия. В 2019 году средняя цена на LME составила 1 792 долларов США за тонну, что на 15,1% ниже, чем в предыдущем году, в то время как объемы реализации первичного алюминия и сплавов Группы выросли на 13,8% по сравнению с 2018 годом и достигли 4 176 тыс. тонн.

EBITDA

В 2019 году скорректированная EBITDA Группы снизилась на 35,3% по сравнению с 2018 годом до 2 127 млн долларов США, в основном за счет снижения цен на LME. Маржа по скорректированной EBITDA Группы в 2019 году снизилась на 8,5 процентных пункта по сравнению с 2018 годом до 18,1%.

Чистая прибыль

Чистая прибыль Группы в 2019 году снизилась на 30,0% и составила 1 304 млн долларов США (1 862 млн долларов США в 2018 году). Снижение было вызвано в основном теми же факторами, которые повлияли на снижение EBITDA, но частично компенсировалось увеличением доли прибыли, полученной Группой от ассоциированных компаний и совместных предприятий.

Капитальные затраты

Капитальные затраты Группы в 2019 году составили 1 061 млн долларов США (на 5,7% выше аналогичного периода 2018 года).

Капитальные затраты Энергетического сегмента в 2019 году составили 236 млн долларов США против 181 млн долларов США в 2018 году. Капитальные затраты Металлургического сегмента составили 848 млн долларов США в 2019 году по сравнению с 834 млн долларов США в 2018 году[5].

Долговые обязательства

Чистый долг Группы по состоянию на 31 декабря 2019 года снизился на 8,0% по сравнению с 31 декабря 2018 года и составил 10 204 млн долларов США. Чистый долг Металлургического сегмента сократился на 13,1% до 6 466 млн долларов США по состоянию на 31 декабря 2019 года. Чистый долг Энергетического сегмента немного вырос по состоянию на 31 декабря 2019 года (на 2,4%) до 3 738 млн долларов США, в основном за счет укрепления рубля. По состоянию на 31 декабря 2019 года обменный курс рубля к доллару США составлял 61,91 руб. по сравнению с 69,47 руб. по состоянию на 31 декабря 2018 года.

 

Финансовые показатели Энергетического сегмента за 2019 год

Млн долл. США (кроме %)	2019	2018	Изм.,%
Выручка	2 989	3 147	(5,0%)
Реализация электроэнергии	1 376	1 472	(6,5%)
Реализация мощности	487	462	5,4%
Реализация тепла	425	424	0,2%
Прочие продажи	701	789	(11,2%)
Скорр. EBITDA	1 127	1 174	(4,0%)
Маржа скорр. EBITDA	37,7%	37,3%	0,4 пп
Чистая прибыль	311	211	47,4%
Маржа чистой прибыли	10,4%	6,7%	3,7 пп
Чистый долг	3,738	3 652	2,4%
Обменный курс руб/доллар США
Обменный курс по состоянию на отчетную дату	61,91	69,47	(10,9%)
Средний обменный курс за период	64,74	62,71	3,2%

Выручка Энергетического сегмента снизилась на 5,0% по сравнению с прошлым годом до 2 989 млн долларов США в 2019 году в результате обесценения рубля (средний курс рубля к доллару США вырос на 3,2%).

Выручка от реализации электроэнергии в 2019 году снизилась на 6,5% по сравнению с 2018 годом до 1 376 млн долларов США. Снижение в основном было обусловлено обесценением рубля в 2019 году и снижением цен реализации электроэнергии по сравнению с 2018 годом. Влияние этих факторов было частично скомпенсировано увеличением объемов генерации электроэнергии на 6,3% в 2019 году по сравнению с 2018 годом до 77,8 млрд кВтч.

В 2019 году средняя спотовая цена электроэнергии на рынке на сутки вперед («РСВ») во 2-й ценовой зоне составила 890 руб/МВтч по сравнению с 888 руб/МВтч в 2018 году, в то время как в Иркутской области она снизилась на 6,3% по сравнению с 2018 годом до 789 руб/МВтч, а в Красноярском крае – на 4,9% по сравнению с 2018 годом до 784 руб/МВтч.

Реализация мощности в 2019 году выросла на 5,4% по сравнению с 2018 годом до 487 млн долларов США за счет роста цен и объемов реализации мощности. Реализация тепла в 2019 году была на уровне показателей 2018 года.

Скорректированная EBITDA Энергетического сегмента в 2019 году снизилась до 1 127 млн долларов США (снижение на 4,0% по сравнению с 2018 годом). Скорректированная EBITDA сократилась за счет уменьшения средних спотовых цен на электроэнергию и обесценения рубля, что было частично скомпенсировано увеличением объемов генерации электроэнергии.

Чистые финансовые расходы сократились в основном в результате колебаний обменного курса (прибыль в 10 млн долларов США в 2019 году против убытка в 70 млн долларов США в 2018 году).

В целом в 2019 году чистая прибыль Энергетического сегмента выросла до 311 млн долларов США с 211 млн долларов США за 2018 год.

В 2019 году капитальные затраты Энергетического сегмента составили 236 млн долларов США (рост на 30,4% по сравнению с 2018 годом). Вложения в поддержание производственных мощностей составили около 58% от общего объема капитальных затрат. Энергетический сегмент продолжил инвестировать в проекты технического подключения к инфраструктуре энергоснабжения (включая новую подстанцию для Тайшетского алюминиевого завода), повышение эффективности ТЭЦ и продолжение реализации программы модернизации ГЭС «Новая энергия».

В 2019 году и начале 2020 года Группа приняла участие в государственной программе модернизации ТЭЦ, обеспечивающая гарантированную возвратность инвестиций. В рамках нее Группа может повысить надежность и безопасность 1 295 МВт установленной мощности ТЭЦ (29,5% всей установленной мощности ТЭС Группы). Совокупные инвестиции в модернизацию в период с 2019 по 2025 годы составят 245 млн долларов США[6] (15,2 млрд рублей).

Чистый долг Энергетического сегмента увеличился на 2,4% до 3 738 млн долларов США по состоянию на 31 декабря 2019 года с 3 652 млн долларов США по состоянию на 31 декабря 2018 года. Рост вызван укреплением рубля, поскольку обменный курс рубля к доллару США двигался с 69,47 по состоянию на 31 декабря 2018 года до 61,91 по состоянию на 31 декабря 2019 года. В 2019 году чистый объем выплат на погашение долга Энергетического сегмента составил 157 млн долл. США. В рублевом выражении чистый долг Энергетического сегмента снизился на 8,8% по сравнению с началом года.

Финансовые показатели Металлургического сегмента за 2019 год

Млн долл. США (кроме %)	2019	2018	Изм.,%
Выручка	9 711	10 280	(5,5%)
Реализация первичного алюминия и сплавов	8 019	8 293	(3,3%)
Реализация глинозёма	664	975	(31,9%)
Реализация фольги и прочей продукции из алюминия	410	346	18,5%
Прочие продажи	618	666	(7,2%)
Скорр. EBITDA	966	2 163	(55,3%)
Маржа скорр. EBITDA	9,9%	21,0%	(11,1 пп)
Чистая прибыль	960	1 698	(43,5%)
Маржа чистой прибыли	9,9%	16,5%	(6,6 пп)
Чистый долг	6 466	7 442	(13,1%)

 

В 2019 году выручка Металлургического сегмента снизилась на 5,5% по сравнению с 2018 годом и составила 9 711 млн долларов США по сравнению с 10 280 млн долларов США за 2018 год в результате снижения цены алюминия на LME на 15,1% до 1 792 долларов США за тонну по сравнению с 2 110 долларов США за тонну за аналогичный период 2018 года. Негативная тенденция усугубилась сокращением реализованных премий к цене на LME на 11,2%.

Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов сократилась на 274 млн долларов США или 3,3% – до 8 019 млн долларов США в 2019 году, по сравнению с 8 293 млн долларов США в 2018 году. Это связано, в первую очередь, с падением на 15,0% средневзвешенной цены реализации алюминия за тонну (в среднем до 1 920 долларов США в 2019 году, по сравнению с 2 259 долларами США за тонну в 2018 году) в результате снижения цены алюминия на LME. Однако снижение выручки было частично компенсировано ростом на 13,8% объемов реализации первичного алюминия и сплавов.

Выручка от реализации глинозема упала на 31,9% – до 664 млн долларов США за 2019 год по сравнению с 975 млн долларов США в 2018 году. Это связано с сокращением объемов реализации глинозема на 9,2% и падением средней цены реализации глинозема на 25,0%.

Выручка от реализации фольги и алюминиевой продукции выросла на 64 млн долларов США, или на 18,5%, – до 410 млн долларов США в 2019 году, по сравнению с 346 млн долларов США в 2018 году. Это связано с ростом выручки от реализации колесных дисков на 62 млн долларов США в отчетном периоде.

Прочая выручка, включая продажу прочей продукции, бокситов и электроэнергии, сократилась на 7,2% – до 618 млн долларов США в 2019 годау, по сравнению с 666 млн долларов США в 2018 году, что обусловлено снижением продаж прочей продукции на 3,5% год к году (таких, как кремний, на 23,0%, алюминиевых порошков на 10,6% и сульфата калия на 15,5%).

Скорр. EBITDA Металлургического сегмента снизилась до 966 млн долларов США в 2019 году против 2 163 млн долларов США в 2018 году). Факторы, которые привели к снижению скорр. EBITDA аналогичны тем, что повлияли на операционные результаты сегмента. Прибыль Металлургического сегмента в 2019 году снизилась до 960 млн долларов США (1 698 млн долларов США в 2018 году).

Капитальные затраты Металлургического сегмента в 2019 году составили 848 млн долларов США, рост на 1,7% по сравнению с 2018 годом. В 2019 году затраты на поддержание основных фондов составили 59% от совокупного объема капитальных затрат. Металлургический сегмент продолжил инвестировать в ключевые проекты развития в соответствии со своими стратегическими приоритетами: поддержание конкурентоспособности вертикальной интеграции в сырье и улучшение продуктовой корзины.

Чистый долг Металлургического сегмента снизился на 13,1% до 6 466 млн долларов США по состоянию на 31 декабря 2019 года (7 442 млн долларов США по состоянию на 31 декабря 2018 года) в результате улучшения ситуации с денежными средствами и их эквивалентами сегмента.

25 октября 2019 года Металлургический сегмент Группы заключил синдицированную сделку предэкспортного финансирования, привязанную к показателям устойчивого развития, на сумму 1 085 млн долларов США и сроком на 5 лет. Процентная ставка по кредиту может меняться в зависимости от выполнения компанией ключевых показателей эффективности в области устойчивого развития. Использовать привлеченные средства планируется на частичное рефинансирование существующего кредита PXF.

В ноябре 2019 года ПАО РУСАЛ Братск успешно разместил четвертый транш локальных облигаций номинальным объемом 15 млрд рублей. Таким образом, общий объем размещенных в течение 2019 года рублевых облигаций РУСАЛа составил 60 млрд рублей (около 930 млн долларов США). Ставка купона была установлена на уровне 7,45% годовых с офертой через 3 года. Данная ставка стала рекордно низкой для компании за всю историю размещений на российском рынке. Впоследствии сделка была захеджирована в долларах, обеспечив годовую ставку в 3,65%.

---

[1] После консолидационных корректировок.

[2] Скорректированная EBITDA за любой период времени представляет собой результат операционной

деятельности, скорректированный на амортизацию, обесценение внеоборотных активов и убытки от

реализации основных средств за соответствующий период

[3] Чистый долг – сумма кредитов, займов и непогашенных облигаций за вычетом общей суммы денежных

средств и их эквивалентов на конец отчётного периода.

[4] Операционный денежный поток за вычетом процентов и капитальных затрат, скорректированный на платежи за использование деривативных инструментов, за минусом платежи за реструктуризацию долга и прочих расходов, связных с выпуском акций, с учетом дивидендов от ассоциированных и совместных предприятий.

[5] До элиминации внутригрупповых оборотов

[6] Рассчитаны по обменному курсу доллар/рубль – 61,91 по состоянию на 31.12.2019